chinakobe 2008-6-18 15:44
2008年的中国彰显最好的投资机遇
一直就想表述这个观点，但不少朋友劝我：逍遥，你在业内也算是个有一定影响的人士了，很多投行研究员甚至投资总监都会内部小范围传阅你的观点，也该注意一下言辞，免得引火烧身惹来无端谩骂和指责，多给自己留一条退路没什么不好。
其实呢，我也就一个独立投资人，并不隶属于任何金融团体，所发表的个人见解也就是对自己思想的归档、记录，全部文字都是我彼时思想的流露，直抒胸臆、锋芒毕露，并不介意是不是有人会喜欢或者厌恶，或许只是因为对其既得利益有了一定的增损罢了。
当然，也有很多文字的思路是天马行空，未及深思，怎么想就怎么码字出来了，或许有很多逻辑上的硬伤，但也只是我个人的随性表达罢了，并不以为然。
昨晚“万科股谈”群友林奇兄与我商讨：如何看待目前狂增的外资哦！？遂作了一定的交流和讨论。
其实呢，我的观点仍然是一贯的。从全球范围观察，海外经济体在未来的不确定性更大，对于虎视眈眈的财富资金，最好的投资目标仍然只能是中国。
要投资，只有一个中国。中国并不该担心外资流出，因为外资根本就不想走。
而且，对于这部分的外资来说，最好的投资标的，除了优势行业的股权，就是金融地产领域。
逐利是资本的本性，不管是标榜着投资面目出现的资本，还是被政权视为虎狼的投机性游资，莫过于此。
即便是游资，注定了会通过各种合法途径、地下管道蜂涌入更具有逐利前景的经济体，但他们离开了中国又能涌向何处？
我并未发现在未来50年的经济增长确定性能超过中国的经济体，也就是说，虽然2008年中国处于水深火热的内忧外困之中，当渡过此刻的劫难之后，中国经济将再次腾飞，目前或许正是中国经济转型的契机和阵痛期。
从去年第四季度和今年第一季度，部分外资确实撤离了中国，但撤离的目的只是为了救场，拯救自己在次按风暴中的生命体，当海外资本市场相对平缓之后，这些资金又会通过各种渠道流入中国。
中国是未来20年、50年，甚至是一个世纪中最伟大的市场，离开了中国，就意味着放弃了利润。
林奇兄谈到，中国的消费指数增幅和相对真实的GDP增长是吸引外资的根本原因。
是的，这个独领全球风骚的经济数据将继续活跃着，目前还是在内需将启动又尚未启动之时的数据。
虽然，消费指数增速会在未来的半年有所下降，资本市场的缩水一定会将五美分效应扩大，但这仅仅只是短期的影响罢了。
中国的经济依然强劲和健康，中国的崛起，绝不是半个世纪就能完成和结束的。
我们还能发现比中国更具有明确投资增长前景的经济体吗？
在我个人看来，2008年的中国资本市场，将彰显最好的投资机遇，过了这个村，就没这个店了。
如果说，2005年资本市场的牛市是恢复性的和经济复苏所带来的，那么，当2008年逝去时，人们会发现中国经济在阵痛后迅速转型，从大国迈向强国，那时候的增长将是全面的高质量的增长。
也正因为失去理性的市场操作者的短期逐利预期，才能给我们提供足够便宜的优质筹码。
我已经好长时间未曾发现沪深股市一下子冒出那么多值得购买的股票了。
正如我此前博客提到的，整个中国的房地产行业，难道只价值3万亿？
当人们醒悟过来，中国已经在转型，或者说，已经处于转型后期时，才会发现，好价格已经远走了。
转型期将是一个典型的结构性重组的时期，强者更强，同时有更多的劣质公司被市场驱逐。
在情绪化的市场中，人们只要看到价格的下跌，就会认为此前的价值评估一定是出错了，人们对自己的判断已经失去了基本的信心。
譬如从3000点跌到了2800点，那么，3000点就一定是评估出错。
虽然我并不喜爱投资钢铁行业，但以目前的市值，已经无法重建一个宝钢，那么宝钢是不是低估了呢？
市场人士的回答一定是模棱两可的，因为宝钢或许还会再跌，跌到8块、6块。
同样的万科也是一样，万科目前的每股RNAV保守测算是13.6元，这个保守意味着对公司拥有土地、项目的15％的下跌市价容忍，并忽略了商誉、规模、管理、品牌。
当然，如果仍然从市场价格来看，万科或许还会跌，跌到8块、6块，只要是跌，那么价值就是滚一边去吧。
万科在房地产行业中，算是一个异类，属于轻资产运营的标本，连这样一个轻资产运作的公司都折价了，市场又有多少的理性成分呢？
以上见解仅供参考，市场的无理是任何人无法预测的，预测市场等于预测市场的人性变化。
我们可以想象一下，你预测你老板第二天的情绪变化，准确性能有几多？恐怕连自己第二天的情绪都无法预测吧？
呵呵，市场就是这样无理，而这也是市场的魅力。
By 逍遥狂客